12月9日，國家統(tǒng)計局公布了11月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI同比增速在時隔2個月之后再次回到2%;工業(yè)增加值、消費、投資等多項指標延續(xù)了之前的回升態(tài)勢，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟向好態(tài)勢明顯。那么，未來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢如何?11月份的宏觀數(shù)據(jù)對未來鋼材市場又有哪些影響?本文著重通過工業(yè)增加值、CPI、PPI和固定資產(chǎn)投資等主要指標進行簡要分析。

    一、工業(yè)增加值  

    11月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.1%，增速較10月回升0.5個百分點;重工業(yè)增加值的明顯回升是11月份工業(yè)增加值數(shù)據(jù)向好的主要原因。11月份國內(nèi)重工業(yè)增加值同比增長10.5%，較10月回升0.8個百分點;輕工業(yè)增加值同比增長9.2%，僅比10月增速加快0.1個百分點，重工業(yè)與輕工業(yè)增加值增速的比值由10月的1.07擴大到了1.14，重工業(yè)增加值的快速回升反應國家前期穩(wěn)增長的投資政策的效果正在逐漸顯現(xiàn)。由于工業(yè)增加值增速與GDP有較好的相關(guān)性，因此四季度經(jīng)濟的企穩(wěn)回升將是大概率事件。

    分行業(yè)來看，偏中上游的黑色金屬冶煉及壓延業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)繼續(xù)反彈;下游紡織行業(yè)增速下滑，而汽車制造業(yè)增加值增速出現(xiàn)回升，主要是由于前期停產(chǎn)的一些日系車企復產(chǎn)所致。由于國內(nèi)耐用消費品銷售有所回暖，而PMI產(chǎn)成品庫存和原材料庫存指數(shù)的回升則表明企業(yè)補庫存需求亦有所增加，短期內(nèi)工業(yè)增加值增速的回升仍將繼續(xù)。不過，目前經(jīng)濟企穩(wěn)回升的主要動力依然是政府投資，終端需求的改善程度仍不明顯，加上產(chǎn)能過剩的情況依然是制約工業(yè)品價格上升的主要因素，因此，工業(yè)生產(chǎn)增速反彈的持續(xù)性仍有待觀察。

    從鋼鐵行業(yè)來看，受7-9月原料價格下跌影響，四季度之后整個行業(yè)盈利狀況有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)增加值增速亦穩(wěn)步回升。11月份黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)工業(yè)增加值同比增長13.8%，增速較10月回升1.2個百分點，為連續(xù)第三個月回升。不過，由于冬季為傳統(tǒng)的鋼材需求淡季，加上目前鋼鐵行業(yè)供需矛盾依然未有實質(zhì)性改觀，因此四季度整個鋼鐵行業(yè)或維持弱勢運行態(tài)勢，而行業(yè)景氣度的明顯好轉(zhuǎn)或要等到明年開春之后。

    二、CPI&PPI

    11月我國CPI同比增長2%，增速較10月回升0.3個百分點;食品價格特別是鮮菜價格的明顯上漲以及豬肉價格降幅的收窄是11月CPI增速回升的主要原因。11月份CPI食品價格同比上漲3%，增速較10月回升1.2個百分點，其中鮮菜價格同比上漲11.3%(10月同比增長1.1%)，豬肉價格同比下降11.5%(10月同比下降15.8%);非食品價格同比上漲1.6%，較10月份回落0.1個百分點。結(jié)合近期商務部和農(nóng)業(yè)部的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，當前蔬菜價格環(huán)比正增長的趨勢仍在持續(xù)，且漲幅進一步擴大，豬肉價格亦開始企穩(wěn)回升，加之后期元旦、春節(jié)的到來，預計未來2-4個月內(nèi)CPI增速小幅回升可能性較大。